A combinação entre vendas antecipadas e incertezas climáticas acendeu um alerta para os produtores de soja na safra 2026/27. Com a possibilidade de irregularidade das chuvas no Centro-Oeste e a influência do El Niño, o ritmo de comercialização perdeu força em novembro. A preocupação agora é garantir o caixa sem comprometer volumes que a lavoura talvez não consiga entregar.
Levantamento da Biond Agro aponta que aproximadamente 35% da produção brasileira esperada já havia sido negociada em novembro, contra 26% no mesmo período do ano passado. O avanço, porém, foi de apenas 2,2 pontos percentuais no mês, o menor da temporada.
Em Mato Grosso, principal estado produtor, o percentual chegou a 49%, contra 33% um ano antes. O plantio já ultrapassava 90% da área, mas a previsão de chuvas abaixo da média no Centro-Oeste até 16 de novembro aumenta a cautela. A produtividade da safra só deverá ficar mais clara entre dezembro e janeiro.
“O produtor precisa fazer uma conta que vai além do preço de venda. É importante avaliar quanto da safra já está comprometida e se a produção esperada será suficiente para cumprir esses contratos. Com a incerteza climática, assumir novos compromissos sem essa avaliação pode trazer custos elevados na hora da entrega”, afirma Isabella Pliego, analista de inteligência e estratégia da Biond Agro.
Vendas concentradas ampliam preocupação
A concentração das vendas no Centro-Oeste e no Matopiba merece atenção porque essas regiões podem enfrentar maior irregularidade de chuvas durante o El Niño. Em Mato Grosso, a produtividade média registrada em anos do fenômeno foi de 53,1 sacas por hectare, abaixo das 62,4 sacas projetadas inicialmente para a atual temporada.
Caso a produção fique abaixo do esperado, quem vendeu volumes elevados antecipadamente poderá precisar comprar soja no mercado para cumprir os contratos ou renegociar com as tradings. Esse movimento pode sair caro se a oferta regional diminuir e os preços locais subirem.
“Não se trata de interromper as vendas, mas de estabelecer um limite compatível com a produção que pode ser entregue. O produtor precisa considerar também um cenário de produtividade menor antes de ampliar os contratos físicos”, destaca Isabella.
Prêmio da colheita pode ganhar força
Outro ponto importante está na diferença entre o comportamento de Chicago e os prêmios pagos no mercado brasileiro. A oferta recorde dos Estados Unidos, continua pressionando as cotações internacionais. Uma eventual quebra no Brasil, portanto, não significa necessariamente uma alta imediata na bolsa americana.
No mercado físico, porém, o movimento pode ser diferente. Na safra 2023/24, marcada pelo El Niño, o prêmio de março em Paranaguá passou de -117 para -45 centavos de dólar por bushel entre setembro e o período da colheita. Em 6 de novembro deste ano, o prêmio para março de 2027 estava em -10 centavos, cerca de 25 centavos abaixo da média histórica para o período.
Em Mato Grosso, o custeio da soja está estimado em R$4.326 por hectare, equivalente a 38,7 sacas por hectare. O valor representa cerca de 62% da produtividade projetada para o estado, proporção que sobe para 73% quando considerada a média de produtividade dos anos de El Niño.
“A necessidade de caixa é um fator decisivo, mas não significa que toda a proteção precise ser feita por meio da venda física. É possível trabalhar os componentes do preço separadamente e preservar parte da produção para negociar quando houver mais segurança sobre o potencial da safra”, explica Isabella.
A atualização do El Niño pelo NOAA, em 12 de novembro, o novo levantamento da Conab, previsto para o dia 13, e a retomada das chuvas a partir de 17 de novembro serão referências para as próximas decisões de comercialização.
Foto: Mapa
